SK Broadbandを「AIデータセンターの会社」とだけ呼ぶと、会社の輪郭を見誤ります。韓国の家庭向けインターネットやB tvを支える通信・メディア事業があり、企業向け回線やデータセンターも手がけてきました。そして今、データセンター事業を別会社へ移す計画が進んでいます。何を持つ会社なのかは、分割の前と後で分けて見る必要があります。［1・2］
収入の土台は、家庭と企業につながる回線
SK Broadbandの公式案内は、固定インターネット、IPTV・ケーブルテレビ、企業向け通信、データセンターを事業として挙げています。B tvなどの映像サービスは家庭との接点を広げ、回線と組み合わせた契約にもつながります。企業向けには専用線や通信サービスがあり、データセンターでは顧客の機器を預かり、電源・空調・回線を提供します。［1・2］
この組み合わせの強みは、通信網と顧客基盤を持つことです。ただし、回線の設備更新、テレビ番組の調達、施設の増設にはそれぞれ費用がかかります。IPTV・ケーブルテレビは動画配信サービスとも視聴時間を競うため、加入者が増えるだけで利益が伸びるとは限りません。親会社SK Telecomの年次報告書も、動画配信との競争を事業リスクとして挙げています。［3］
確認できる業績と、混ぜてはいけない数字
親会社の2026年1〜3月期発表では、SK Broadbandの売上高は1兆1,498億ウォン、営業利益は1,166億ウォンでした。前年同期比では売上高が3.2％、営業利益が21.4％増え、発表は高速インターネット契約の伸びを要因に挙げています。これはSK Broadbandという子会社の四半期数値です。SK Telecomグループ全体のAIデータセンター売上や利益を、そのままこの会社の数字として足すことはできません。［4］
この1四半期だけでは、各サービスの利益率や今後の設備投資負担までは分かりません。回線と映像の契約数、企業向け事業の伸び、施設への投資と稼働率を、同じ範囲の開示資料で追う必要があります。分割後は事業の範囲自体が変わるため、過去の売上との単純な比較にも注意が要ります。
データセンターはSK Horizonへ分ける計画
2026年8月27日、SK Telecomは、100％子会社SK Broadbandのデータセンターと海底ケーブル事業を、新会社SK Horizonへ分ける計画を発表しました。存続するSK Broadbandは固定通信・メディア・企業向け事業に注力する構想です。発表時点での目標は2027年1〜3月期の分割完了で、株主総会や当局の手続きが残ります。2026年9月時点で、分割が済んだ会社として数字を読み替えてはいけません。［5］
発表は、既存のデータセンター8拠点と新たに建設中の施設をSK Horizonの対象として説明します。一方で、新会社の投資額や将来の容量は計画値です。完成済みの設備容量や収益として数えません。データセンターの需要が強くても、土地・電力・建設・顧客契約の進み方で実際の収益化は変わります。［5］
成長を見るなら、事業の境界から
分割前のSK Broadbandでは、通信と映像の安定した収入に、企業向け回線・施設の成長が重なります。分割後の存続会社では、データセンターを切り離してなお固定通信・メディア・企業向けで利益を保てるかが焦点になります。SK Horizon側には施設の建設・運営という別の資金需要が生まれます。両社を合わせて『AI事業が伸びた』とだけ読むと、どこで費用と利益が発生するかを見失います。
注目したいのは、分割の手続きが予定どおり進むか、移る資産と負債・既存契約がどう確定するか、そして存続会社の事業別実績がどう開示されるかです。現時点では、通信・メディアの地力を評価する資料と、AIデータセンターへの期待を語る計画を別々に持っておくのが自然です。
銘柄と取扱い
SK Broadbandは2026年5月の株式交換でSK Telecomの完全子会社になりました。SK Broadbandそのものを日本の証券会社で買える上場株として案内しません。親会社SK Telecomには上場株がありますが、同社株は携帯電話を含むグループ全体への投資であり、SK Broadbandや計画中のSK Horizonだけに投資するものではありません。今回、個別の現物株取扱先を確認していないため、買付ボタンと株価チャートは設けていません。［5・6］
参考資料
2026年9月23日確認。2026年1〜3月期のSK Broadband数値は分割前の範囲です。8月の事業分割と新会社への投資は発表時点の計画であり、完了実績として扱いません。
［1］SK Broadband「About Us」。家庭向け・企業向け事業の案内。
［2］SK Broadband「IDC」。データセンターサービスの内容。
［3］SK Telecom 2025年Form 20-F（米SEC）。固定通信・IPTV・ケーブル事業と競争環境。
［4］SK Telecom「2026年1〜3月期決算」。SK Broadbandの売上高・営業利益。
［5］SK Telecom「SK Horizon設立とSK Broadband事業分割の発表」。2026年8月27日。
［6］SK Telecom Form 6-K（米SEC）。2026年5月のSK Broadband完全子会社化。
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